国产铝土矿供应方面，据SMM测算，2025年5月（31天）中国铝土矿产量环比增加5.0%，同比增加19.1%。未来一段时间内，据了解，部分正在进行矿山环保检查工作，后续可能对铝土矿生产产量部分影响。

库存方面，据SMM数据，2025年5月，国内氧化铝厂铝土矿原料总库存增加，环比增加7.2%，同比增加4.8%。截至5月30日，SMM统计9港铝土矿库存总量2156万吨，港口铝土矿库存较上月底增加137万吨。基本面上，铝土矿继续维持过剩格局，港口与氧化铝厂内，铝土矿库存双双累库。

SMM简评：

国产铝土矿方面，近期部分国产铝土矿主要省份陆续开展检查工作，不排除会对铝土矿生产造成影响，需后续持续跟进。

进口铝土矿方面，进入6月，氧化铝运行产能预计回升，对铝土矿的需求预计回升，但进口铝土矿供应预计继续维持年内高位，几内亚铝土矿事件的影响传导至国内仍需要一定时间，短期内铝土矿预计继续维持过剩格局，铝土矿库存预计继续累库。