钢市概述

今日开盘，国内黑色系又迎来一波凌厉的下跌！

截至收盘，螺纹及热卷期货暴跌近300元，最低分别触及4661和5011元，降幅最高达到6%以上，双焦等原料端盘中一度翻红，但未能保持，铁矿石午后快速跳水，1000元整数关口被有效击穿，与成材均以长阴姿态示人，双焦宽幅震荡拉锯，最终拉出长上影线收阴。

现货市场价格大幅下挫，但交投气氛较昨日明显下降，个别大户成交降至昨日四成左右，低价成交亦不见起色，市场情绪偏于悲观，由于出货情况与价格关联已经不大，部分商家午后甚至停止报价。

在持续暴跌过后，前期累积的价格泡沫已经被有效挤压，就在市场纷纷预期即将或已经触底的情况下，市场再次超预期暴跌，是什么原因呢？

笔者认为，高层对大宗商品监管趋严+淡季趋弱效应显现+资本市场借助消息面助涨助跌反复洗盘等因素叠加共振导致。

近期以来，高层对大宗商品喊话力度和频度继续上升。上期所理事长姜岩在“十八届上海衍生品市场论坛”的主题峰会中表示，上期所将始终坚持“建制度、不干预、零容忍”原则，坚持底线思维，紧密跟踪市场变化，大力排查异常交易和恶意炒作行为，及时采取有针对性措施，做好期现联动监管，遏制价格不合理波动。

工信部亦表态，当前钢材价格大起大落对下游行业造成较大影响，钢材价格继续大涨，基本面不支持，政策也不允许。

以上使得本就处于拉锯盘整阶段尚未聚集人气的市场情绪再度被击溃。

本网在昨日也及时预警，提示资金面及持仓出现变化，黑色大概率底部反复磨一磨再走出方向的可能性较大。

那么后期如何演绎，底部到底在哪里？

笔者认为，不必过度悲观。

一是，超预期上涨势必造成超预期下跌

二是，暴涨暴跌过后，底部已经非常接近。

三是，在政策扰动、市场情绪、资金取向以及淡季需求预期不稳或走弱的背景下，市场存在惯性下跌。

四是，不排除资本端利用消息面及供求现实反复洗盘诱空，洗掉前期一致跟随看多的资金，底部也需要进一步夯实。

五是，在全球通胀、国内碳达峰以及全球需求增长的背景下，中长期大方向上涨未发生实质性转变。

总体来看，在接连暴跌过后，降幅或有放缓的迹象，但短期价格仍将反复筑底，拉锯，甚至再度走低，然后逐步回归到正常水平，大幅上涨条件暂不成立。

期货市场

期货点评：26日，螺纹钢2110收4667，跌6.02％，增仓122581手。热轧卷板2110收5017，跌5.43％，增仓26642手。焦炭2109收2352.5，跌1.69％，增仓20122手。铁矿石2109收994.5，跌6.05％，增仓44157手。

钢铁现货
钢坯

5月26日，钢坯出厂价降240，迁安地区钢厂普碳方坯资源含税报4700，昌黎地区钢厂普碳方坯资源仍未出价。今日黑色期货低开走弱，钢坯仓储现货今日较昨日降30元/吨报4850元/吨，下游成品材均方面，小窄带今日盘中降20，型材今日降20-50，由于期货暴跌，下游成材市场地位成交清淡，市场心态不稳，终端商户多存谨慎补库，尽管成本底部支撑作用显现，但终端需求释放无力，下游商户多按需补库，价格反弹力度较弱。

钢坯库存方面，今日唐山地区主流仓储库存总量为25.35万吨，相较昨日增加0.26万吨，下游轧钢厂停产，钢坯需求量处于弱势。

下游成品材市场方面，今日唐山地区成品材价格小幅下降，其中小窄带报价约5230元/吨，型材主流价格今日降20-50，市场整体低位成交尚可，工字钢主流报价5100元/吨，槽钢主流报价5130元/吨，角钢5#5360元/吨。

建筑钢材

期货方面，午后大幅下行；今日开市，市场价格整体趋弱。据了解，北京今日市场价大幅下降，整体市场成交一般，螺纹主流价格在5070元，10家大户出货量合计5000吨。今日杭州建材市场价暴跌，中天报4680元左右/吨。本网所统计杭州建材样本户合计成交12300吨，较上个交易日减少5100吨，整体成交一般。今日广州市场主流价格大幅下降。目前一线资源主流价格在：一线5000-5130，二线4920-4930，三线4810-4820，市场成交一般，十家样本贸易商出货13200吨。综合上述分析，预计5月27日市场行情或稳中趋弱。

板材

热轧：今日国内热卷价格报价普遍下调，幅度在20-150元之间，较前几日明显收窄，商家已逐渐接受大幅回调的行情，目前市场需求整体偏弱，市场多议价销售，整体成交清淡，价格上涨动力暂无，不过近期下跌幅度很大，在基本面没有太大变化的情况下，价格继续下跌空间也有限。
资源方面，近期钢厂到货资源减少，社会库存虽有增但属于同期偏低状态，商家库存压力不大，临近月底，为回笼资金，商家有降价抛货现象。
综合来看预计短期热卷价格松动整理。

中厚板：早盘开市后，期货主力市场呈震荡趋弱走势，国内各地区报价应声下调，下游市场看空后期心态比较明显，如重点城市邯郸、上海、乐从等地区率先下调报价以刺激需求，其余二、三线城市多跟随调整，截至下午，期货市场做空套现操作明显增加，国内商家二次报价继续下行。

从市场角度来看，在宏观政策影响下，短期国内价格难有涨势，虽然在焦炭产品供应偏少支撑下，成材产品有小幅反弹苗头，但市场报价未及好转，变继续承压下行走势，截止今日发稿，追踪国内各地区大户成交量缩水严重，如邯郸、天津、江阴等地区大户日成交均量不足200吨。
问及商家对于后期看法，多认为综合当前消息来看，市场行情仍未探底，短期难有起色，若下游需求不能跟进，不排除市场价格有继续明显回落的可能。
有鉴于此，预计明日国内中厚板市场价格应继续主体回落运行。

冷轧：5月26日国内冷轧板卷市场价格大幅下降，市场成交较弱。

全国冷轧板卷市场价格大幅下降，市场成交较弱。华北地区据了解，相关热卷期货价格跳水，现货贸易商心态较为悲观，价格跟随期货价格有所下调，市场成交方面，成交清淡，大户贸易商反映，成交量在300吨左右，商家心态较为悲观。华东地区目前原料价格持续下调，商家心态较为悲观，多数贸易商选择下跌价格出货为主，库存方面来看，目前上海市场库存资源较多，但数据来看扔是下降趋势。整体来看，预计明日全国冷轧板卷市场价格稳中下调为主。

带钢:华北地区，今日唐山地区主流小窄带厂出厂价维稳，成交欠佳，盘中降20元/吨，降后有所放量，但是市场成交仍旧稍显冷淡，仅有部分厂家出清日产。355系今日华北地区主流厂家出厂价普遍下调50元/不等，在期货下行的行情下，成交普遍欠佳，部分厂家盘中再降30元/吨，由于现在政策性控制钢价大幅涨跌，使得市场价格上行受阻，商家观望心态较重，外加钢坯下行趋势明显，整体行情普遍看空。预计短期带钢价格震荡走低运行为主。

华东地区，期货走弱及华北地区带钢价格普遍下行带动华东地区市场跟随下调，降后成交仍旧不佳，下游多按需采买。市场整体心态较为悲观，但是考虑到库存并不多，短期价格应该不会大幅下调，所以预计短期弱势震荡为主。

涂镀：今日国内涂镀价格跌势趋缓。

据贸易商反馈，市场方面价格仍然维持下跌趋势，下游市场观望氛围较浓。成交方面，市场成交整体不温不火，市场价格虽不断回调，但下游用户对于用钢成本接受度仍然较差，今日天津地区部分贸易商出货量400吨左右。另外各大钢厂结算价格公布，部分商家资金压力凸显，结算价格偏高，或对现货价格有一定支撑。
随着南方雨季来临，北方麦收，需求放缓预期加强。综合来看，预计明日国内涂镀价格弱势整理。

管材焊管：今日，国内主流管厂出厂价格继续下跌。
厂内停产检修较普遍，库存较前两周明显上升，但常用规格如4寸6寸钢管较紧张。据了解，目前下游贸易商手里库存不多，操作也由原来的五六车降至一两车发货，且随到随走。五一以后价格下降1400元左右，个别工地开工，不过量仍较少，中南地区已陆续进入农忙季节，短期需求将继续偏弱。午后原料钢坯价格下调240元至4700元，市场杀跌仍未结束，明日焊管价格将继续跟随下行。

型材

当前唐山型材主流价格持稳走弱。

期螺的持续下跌，工、槽钢信心不足价格下跌，使其利润紧跟压缩20-30元/吨；今天期货市场持续下跌，下游商贸对后市看跌心态浓厚，从昨天下午到现在钢厂询盘得人也不多，尾盘十分钢坯猛降240，兰格钢铁网不完全统计24型材厂今日出货总量约12860吨，较上一个工作日下降64.2%，其中，工字钢1210吨；槽钢1620吨；角钢10030吨。期货、钢坯的持续下跌，预计明日型材价格也继续下跌。

优特钢

5月26日国内优特钢市场小幅下跌。钢厂方面：今日江鑫下调200元，其余钢厂暂稳。市场方面：山东地区主流报价5400-5650元，江浙地区主流报价5500-5550元，中南地区郑州济源钢铁报6110元，沙钢报5400元，广州韶钢跌30元报5570元。今日优特钢市场价格小幅下跌，跌幅明显放缓，但是成交并没有转好。据市场贸易商反馈，今日成交不足百吨，现在每日跌20-30元，看市场接受度。

目前市场还处于观望状态，看空情绪主导。临近月底，下游终端企业均有较大的资金压力，快速的涨跌价令下游企业经营成本上升，经营难度增加，因此极大地影响了采购意愿。因此，预计明日优特钢市价会主稳个跌。