2025年中国镁锭价格呈现“M”形走势，价格重心在波动中继续整体下行，从年初的16000元/吨，下降至年底的15750元/吨，16000元成为重要的价格支撑线。2025年镁价格月度平均值从1月份的16000元/吨，跌至12月份的15700元/吨。2025全年平均价格为16344元，比2024年17994元/吨同比下降了9.2%，而2024年比2023年下降了18.0%。虽然2025年平均价格降幅有所减少，但仍为过去5年的最低值。

进一步回顾2025年镁市场走势，镁锭价格从年初16000元/吨下跌至3月7日的年内最低点15050元/吨；紧接着价格低位反弹，5月13日达到年内高位17450元/吨；随着贸易商在畏高情绪驱使下低价抛货，由此引发价格崩塌，价格弱势震荡至6月10日15950元/吨；随后下游逢低买入，冶炼厂持续去库助推镁价反弹，镁价再次拉高至17400元/吨；三季度末至四季度，镁厂集中复产使得供需格局再次逆转，供应压力急剧增加，12月02日第三次跌破16000元/吨，镁价低位盘整运行。整体来看，2025年全年价格波动幅度在2500元以内，波动幅度小于去年。

2025年初镁锭价格：16000元/吨（1月3日）

2025年末镁锭价格：15750元/吨（12月31日）

2025年最低价：15050元/吨（3月7日）

2025年最高价：17450元/吨（5月13日）

2025年平均价：16344元/吨

在2024年3月4日，国内镁价格开始低于铝价，其后镁铝价格走势完全相反，镁跌铝涨，价差开始逐步拉大，镁铝比值持续下降，这种价格倒挂已经持续了22个月。2025全年，镁价格与铝价格的比值都在0.85以下，5月12日比值最高达到0.88，当时镁价低于铝价约2360元。2025年底收盘时镁铝比值仅为为0.70，镁价显著低于铝价6710元,镁铝比价为20年来最低值，距上一个镁铝比值低于0.7的时点，已经过去了整20年。

2025年全球大宗商品持续上涨，国内外铜铝价格都相继突破历史峰值。据安泰科信息，2025年，铜价整体呈上半年冲高回落再反弹，下半年则强势上涨的运行趋势。截止12月30日，伦铜创下12960美元/吨的历史新高，收盘12673.5美元/吨，较上年末收盘8187.5美元上涨54.8%；沪铜最高至102660元/吨，同样刷新历史高位，收盘98090元/吨，较上年末收盘价73770元上涨33.0%。2025年国内外铝价高点均创三年内新高。沪铝主力合约均价为20712元/吨，创历史新高，较上年上涨728元/吨或3.6%；年内高点为22980元/吨。LME三月期铝均价为2640美元/吨，较上年上涨182美元/吨或7.4%；年内高点为2998美元/吨。当前，资源民族主义持续升温，铝土矿资源国家正在加大对本国资源的掌控力度，中国作为全球最大的铝土矿进口国，海外资源开发形势愈发严峻。2025年中国铝土矿进口再创新高，预计将突破2亿吨，约占全球铝土矿进口贸易量的90%，中国氧化铝生产的资源对外依存度上升至70%，其中75%自几内亚进口。中国虽然在海外拥有了较大规模的权益铝土矿资源，但一直面临着进口依存度高且来源过于集中的风险。进入2026年，国际大宗商品市场再发动猛烈涨势，1月14日，国内铜价上升到10400元/吨；铝价上涨到24670元，镁价为16750与/吨，镁铝价差高达7920元，镁铝比值已经降到0.68。在大宗商品呼啸上涨的大背景下，镁价格仍然走出了特立独行的行情。可以说，目前镁价已经超跌，镁铝比值已经远远低于公认的合理区间，镁冶炼厂普遍效益不佳甚至处于亏算状态。但是另一方面，镁铝比值的回归，镁的性价比再度凸显，是有利于镁合金应用的重要信号。2026年，虽然我们无法预知全球商品市场还会出现哪些黑天鹅和灰犀牛，但可以判断会更加动荡，更加不利于金属矿产品的买家。我们预计镁铝比值仍然会保持在低位区间，相关产业链人士应该进一步增强镁市场稳定供应的信心。