纯苯可谓是一举扬眉吐气，摆脱了“高库存、涨不动”的固有印象。近两周华东市场价格涨幅近乎400元/吨，而山东市场亦是不甘示弱，成交跟涨至5600元/吨。市场一直在寻找基本面上的变化，去探寻市场上涨的驱动，然基本面虽也改善，但市场的信心转变是尤为突出的。苯乙烯的出口不断，拉动了纯苯价格上涨。

码头库存：

码头自从11月的天量入库后，12月和1月的入库量有所减缓，但在纯苯纸货大C结构的背景下，码头入库减少是码头吸纳能力所降，同时进口商在12月饱受入库难的折磨，对1月和2月进口拿货十分谨慎。

码头1月的去库其实主要和本月进口船入库时间不均，内贸船因浙江工厂检修外放量减少所致，去库属于意料之内，2月鉴于春节备货行情，码头适度给出小幅去库预期。

进口方面：

从2025年12月开始，美韩开始逐步成交，但美国成交韩国纯苯，更多的是窗口的打开，和美国当地歧化停车造成的需求缺失的补充。每月成交的量级在2-3万吨的预期，目前美国纯苯的主要进口来源地是加拿大，目前圣劳伦斯河当前被冰冻，导致一部分纯苯的需求从韩国补充。东南亚的裂解负荷较低，裂解汽油进入调油池消化，叠加泰国PTT的检修，东南亚的进口量呈现下滑趋势。

下游盈利：

纯苯在11-12月让利下游，且主力下游苯乙烯的高利润修复十分明显，目前纯苯下游经营压力较大的在于酚酮。

1月中MDI几个装置开机提升下游开机率，同时苯乙烯几个装置的开工，后期仍将提升开工率。但己内酰胺后期存在降负规划、酚酮鉴于2月的销售压力也存在减负的可能。

综合来看

纯苯基本面的变化属于预期内的向好，市场的信心修复才是行情爆发的基础。春节备货的行情尚未发酵，且苯乙烯-纯苯价差走缩的趋势，仍将继续托举纯苯的行情的上行。